中国冬奥会账本：促地产投资增长与商业地产升值

2022年冬奥会举行城市再一入围，北京在与阿拉木图的终极PK中落败。7月31日，国际奥委会在吉隆坡投票通过北京取得2022年冬奥会主办权。此次主办权冬奥会虽然是以北京的名义，但比赛毕竟在北京和张家口两地举办，其中北京主办冰上项目比赛，张家口崇礼县主办雪上项目比赛。

恭贺北京！恭贺张家口！体育赛事能给一个城市、一个国家带给什么？举行赛事到底能带给怎样的经济效益？我们来算平方根举行冬奥会的经济账，再行想到北京与张家口牵头主办权顺利，将为冬奥会的涉及产业和本地上市公司带给哪些投资机会。各国很差钱被索契冬奥会咬死2014年3月14日，国际奥委会月发布了2022年冬奥会的5个主办权城市：中国的北京、波兰的克拉科夫、挪威的奥斯陆、哈萨克斯坦的阿拉木图和乌克兰的利沃夫。然而，俄罗斯索契冬奥会传到的经济账主办奥运会投放500亿美元的天文数字把各国完全镇住了。而此次冬奥会的营销收益约13亿美元，某种程度创冬奥会历史之最。

一些国家被迫新的考量举行冬奥会带给经济效益，民众的反对也经常出现下降。有研究指出，举行奥运会等体育活动的费用总是远超过预期，而收益总是不及预期。出于各种原因，2022年冬奥会主办权城市陆续解散。

瑞典斯德哥尔摩2013年12月，斯德哥尔摩出于对支出的忧虑要求解散冬奥会举办地的竞逐。该市政府称之为，比起预期，收益更加较低，支出更高。波兰克拉科夫2014年5月，波兰克拉科夫市市长宣告，克拉科夫解散主办权，在当地市民投票中，将近70%的投票者回应赞成主办权。

乌克兰利沃夫2014年6月，利沃夫市因为乌克兰政治与安全性危机，交还对2022年冬奥会的申请人，该市沦为第三个解散主办权行列的城市。挪威奥斯陆2014年10月挪威政府就否反对奥斯陆主办权２０２２年冬奥会展开投票，最后反对票占多数，因对国家经济担忧为由，拒绝接受为奥斯陆主办权2022年冬奥会获取财政借贷。

奥斯陆因为差钱，被迫解散。中国的冬奥会账本在国际舞台上，中国经常被看做是不差钱的大佬。筹办冬奥会最后是盈余还是入不敷出？巨额的成本又由谁来佢？事实上，这些问题早已更加受到公众的推崇。这一次，北京主办权冬奥会似乎是有备而来，做到了一个比较均衡和慎重的支出。

最新消息表明，北京2022年冬奥会编成的支出规模为15.6亿美元，政府补贴占到6%；非组委会支出场馆资本投资总额15.1亿美元，据信将大量引进社会资本。北京冬奥申委财务及市场开发部副部长周星称之为，北京冬奥申委的支出是以开支要求收益。

如果北京能顺利主办权，北京冬奥会将会亏损或盈利。15.6亿美元的赛事运营费用开支还包括场馆运营、人力资源开支，医疗、通讯、交通等方面。按规定，场馆建设不划入组委会支出。

15.1亿美元的场馆投资中，65%由企业投资，其中三个奥运村投资100%由企业投资。北京、张家口奥运村会后将作为商品房出售，延庆奥运村会后将作为酒店用于。对于收益来源方面也有可行性测算：还包括来自国际奥委会的3.38亿美元、来自TOP赞助的1.57亿美元，国内赞助预计6.6亿美元、1.08亿的门票收益，8000万的许可产品收益以及9600万的政府补贴，政府补贴部分占到6%。对于冬奥会的门票定价，周星得出了一组数据：门票为8美元-238美元区间，热门赛事的平均值票价100美元，平时赛事平均值票价10美元，进闭幕式的门票价格在118-787美元。

相比之下，阿拉木图冬奥申委的副主席克柳科夫回应，阿拉木图在冬奥会的整体支出在30亿美元，必要用作赛事运营（还包括场馆建设）的投放为17亿美元。除了必要收益，各国争办大型国际性体育赛事，看上的还有举行城市向世界展出自己的机会，这毫无疑问是最佳的的广告时间。

对当地旅游业和经济的夹住立竿见影。这一次北京主办权冬奥会获益仅次于的将是张家口。今年以来，张家口市签下2000万美元以上的项目有220多项，其中7出是来自北京的投资者。

根据测算，如果主办权顺利，张家口市可以减少20多万个低收入岗位。河北省张家口市市长侯亮说道。可以意识到，张家口将沦为此次冬奥会仅次于的幸运儿。

冬奥会的投资机会国泰君安指出，三类上市公司将共享到北京冬奥会带给的投资机会。主线一：基础建设。

奥运场馆建设和基础设施投资将是主要驱动因素。建筑建材业、节能环保、房地产、交通运输业、通信电子等行业将不会经常出现供给和市场需求双料快速增长，提高涉及行业公司的业绩。主线二：消费服务。

奥运会前后，大批游客的来临将很大地性刺激当地的旅游消费，旅游和服务行业步入发展的良机。举办地当地龙头企业的营业收入未来将会取得极大的快速增长，且这种快速增长具备一定的可持续性。主线三：授权经营。

奥运特许权商品也将随着奥运会的来临而取得超额的销售快速增长，除了填补奥运特许权费用之外，还将取得数量相当可观的净利润。同时，奥运特许权商品销售企业也可借奥运的契机，提高企业形象和产品的知名度，不断扩大海外销售市场，提升品牌价值。

国泰君安认为，北京冬奥会主题主要获益标的有河北宣工、北辰实业、先河环保、长白山、探路者、北京城建、首开股份、华夏幸福、金一文化、首旅酒店等。此外，广发证券也得出了冬奥会主题投资掘金三大线索。主线一：增进地产投资快速增长与商业地产贬值。

冬奥会的举行将产生地产投资市场需求，增进房地产投资快速增长及奥运场馆周边商业地产的大幅度贬值，享有土地储备的公司及房地产开发商都将获益于冬奥主办权顺利。主线二：转录体育产业发展的蓝海。随着北京主办权冬奥会的加剧，各项冬季运动在北京、张家口等地的普及与推展力度也更加强劲，讨厌冬季运动的人更加多，崇礼万龙滑雪场今年雪季游客数量快速增长了近80%。

主线三：造就基础设施投资建设。冬奥会的主办权对基础设施建设的市场需求主要来自三个方面，其一是场馆建设，虽然北京的冬奥会场馆大部分将延用2008年奥运会场馆，但张家口与延庆的冬奥场馆都必须新建或扩建；其二是交通基础设施建设，例如早已动工建设的京张高速铁路；其三是京冀地区特别是在是张家口地区的通讯、体育、文化、会展、酒店等设施基础设施建设。

浙商证券则回应，主题类个股主要还包括两条主线：张家口概念，如河北宣工、华录百纳、万方发展；体育概念，例如中体产业、探路者、国旅联合；此外获益奥运投资的个股均可注目，重点引荐的是获益京津冀地区空气污染防治的个股，如先河环保、雪迪龙。

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